Kina je najveće svjetsko tržište potrošača čipova, ali pošto Sjedinjene Države zabranjuju svim kompanijama koje koriste američku tehnologiju i opremu da isporučuju na kinesko tržište, vrhunskim litografskim mašinama koje se koriste za proizvodnju čipova zabranjen je ulazak u Kinu. Gotovo s vremena na vrijeme, politike vezane za to da li se svjetske litografske mašine mogu uvesti u Kinu će postati vruća vijest.
Kao što je Cai Hongping, poznati investitor u čvrstu tehnologiju, rekao: "Od prvog dana istraživanja poluvodiča, ono je globalizirano. Nijedna zemlja ne može pokriti (cijeli industrijski lanac), niti Sjedinjene Države." Dakle, jaka je kao Sjedinjene Američke Države i ne može proizvesti Proizvodnju vrhunskih litografskih mašina mogu ograničiti samo druge zemlje kroz huliganizam.
slika
Izvor slike|ASML
U poređenju sa velikim zemljama poput Sjedinjenih Država, Kine, Njemačke i Japana, Nizozemska je vrlo mala zemlja, ali njena lokalna kompanija ASML, koja proizvodi vrhunske mašine za litografiju, ima visok status u industriji poluvodiča. Ova tehnološka kompanija smještena u Wildhofenu, malom gradu na jugu Holandije, zauzima više od 80 posto globalnog tržišta vrhunskih mašina za litografiju. Prošla je samo 31 godina od 1984. godine, kada je osnovana u montažnoj kući, do 2009. godine, kada je preuzela vodstvo u industriji.
Razumijevanje uspona ASML-a, ili razumijevanje kako je Nizozemska uzgajala ASML, trebalo bi biti od neke vrijednosti u rješavanju trenutnog problema uskog grla u Kini.
Gdje je litografska mašina teža od atomske bombe?
Budući da je problem zaglavljivanja vrata bio vrlo izražen u posljednje dvije godine, sve više običnih Kineza zna za mašinu za litografiju. Ali to što čujete termin litografska mašina ne znači da ga zaista razumete. Mnogi ljudi kažu da smo, kada smo bili tako siromašni, svi proizveli atomsku bombu. Sada kada je ekonomska situacija mnogo bolja, bojimo li se i dalje da nećemo moći proizvesti mašinu za litografiju? Ljudi sličnog mentaliteta, koje predstavlja Dong Mingzhu, jednom su dali hrabru izjavu da će potrošiti 50 milijardi da uđe u polje poluprovodnika.
Trenutno se najnaprednija svjetska EUV litografska mašina prodaje za čak 120 miliona eura, što je uporedivo sa avionom Boeing 737. Očekuje se da će se nova High-NA EUV litografska mašina, koja će se masovno proizvoditi 2024. godine, prodavati za između 300 i 350 miliona eura. Kumulativna investicija u istraživanje i razvoj EUV litografskih mašina premašuje 10 milijardi eura, a prag za igrače u industriji poluprovodnika je 100 milijardi juana i potrebna su stalna ulaganja. Otupljivanje 50 milijardi juana za rješavanje problema razotkrilo je nepoznatost strana u ovoj industriji.
I atomsku bombu i mašinu za litografiju je teško proizvesti. Može postojati samo jedna ključna razlika između njih, to jest, nakon što se proizvede atomska bomba, istraživački projekat će se završiti; ali nakon što je mašina za litografiju proizvedena, projekat je tek počeo i preduzeća moraju da ga prate. Potražnja, kontinuirana optimizacija performansi uz smanjenje troškova je tipično "i mora i mora". Neki investitori su izračunali da ako se atomske bombe prave prema efikasnosti fotolitografskih mašina, cijena atomske bombe iznosi samo 100,000 juana.
Ukratko, atomska bomba je pitanje da li je dostupna, a litografska mašina je pitanje da li je dobra ili ne, koja pripada dve dimenzije.
Za TSMC, Samsung ili SMIC, kada kompanije ulažu milijarde dolara u izgradnju proizvodnih linija, najstrašnija stvar je da će kvar opreme uzrokovati zaustavljanje proizvodnje. Kada se proizvodnja zaustavi, gubitak će biti ogroman. Stoga, ovo zahtijeva da mašina za litografiju mora održati apsolutnu stabilnost 7x24 sata. Ovo se mora oslanjati na poslovne metode za kontinuirano održavanje visokih profita-visokih ulaganja u istraživanje i razvoj-kontinuirane iteracije, formirajući tako ciklus sa pozitivnim povratnim efektom.
EUV litografska mašina je teška 180 tona, ima više od 100,000 dijelova, a za transport je potrebno 40 kontejnera. Integriše vrhunske tehnologije u više industrija kao što su optika, organska hemija, instrumentacija, mehanička oprema, automatizacija i prepoznavanje slika. Potrebno je samo instalirati i otkloniti greške. To će trajati više od jedne godine, a godišnji zastoj ne bi trebao biti veći od 3 posto.
Proces proizvodnje reflektirajuće leće koja se koristi u EUV litografskoj mašini je izuzetno složen. Kako bi se osiguralo da se svjetlost ne izgubi ili deformiše kada prođe kroz sočivo u vakuumu, potrebna tehnička preciznost je ekvivalentna postavljanju željeznog lanca između Pekinga i Šangaja, a šine su valovite. Ne više od 1 mm. A preciznost slike ovih ogledala je toliko visoka da je ekvivalentna korišćenju baterijske lampe na zemlji da obasja mesec, a svetlosna tačka nije veća od veličine novčića.
Upravo zbog super stabilnosti litografske mašine danas, u Šangajskoj fabrici naprednih poluprovodnika, još uvek postoji ASML litografska mašina uvezena pre 30 godina koja i dalje radi non-stop. Ovo je najranija 5-inčna proizvodna linija čipova u Kini. Prvobitno je osnovan 1988. godine kao zajedničko ulaganje između Philipsa iz Holandije i nekoliko državnih poluprovodničkih kompanija u Šangaju.
Philips ne samo da je pomogao kontinentalnoj Kini da održi korak s tempom međunarodnog razvoja poluvodiča, već je imao i veliki utjecaj na početak industrije poluvodiča na Tajvanu, što će biti spomenuto kasnije. Međutim, u smislu najvećeg doprinosa ovog industrijskog giganta industriji litografskih mašina, još uvijek je potrebno vratiti se njegujućoj milosti ASML-a.
Uz podršku Philipsa, dobro je uživati u hladu ispod velikog drveta
Prema posljednjim podacima (9. decembra 2022.), tržišna vrijednost ASML-a je 242,4 milijarde američkih dolara, a Philips-a samo 12,38 milijardi američkih dolara, što nije ni djelić ASML-a. Ono što je još interesantnije je da Philips drži oko 5,8 posto dionica ASML-a, što u prijevodu iznosi 14,06 milijardi dolara, što premašuje njegovu vlastitu tržišnu vrijednost.
Ali ako vratite sat na 1984, situacija je sasvim drugačija. Te godine, Philips je podlegao saradnji sa Holandskom kompanijom za napredne poluprovodničke materijale (ASM) kako bi uspostavio ASML. Pored obezbeđivanja 2,1 milion USD u gotovini ili opremi, 45 R&D inženjera iz Philips Natlaba takođe se pridružilo ASML-u.
Iako blagoslovljena aurom Philips Natlaba, kompanija nije ostvarila profit u 10 godina od osnivanja. Na početku osnivanja, niko nije mario za ASML-ove litografske mašine. Jedini koji je kupio nekoliko je Elcoma, koji je Philipsov odjel za poluvodiče i materijale. Nekoliko godina kasnije, osnivač ASML-a, Del Prado, koji je bio u velikoj nevolji, konačno je odlučio prodati, Philips je preuzeo ASML-ove dionice i dugove u zajedničkom ulaganju, te je sarađivao sa ASML bankom NMB kako bi prihvatio donacije za istraživanje i razvoj iz Holandije i Evropska zajednica.
Renee Rejimaker, autorica knjige "Lithography Giants: The Rise of ASML", komentirala je: "Apsolutno je čudo da je ASML još uvijek živ nakon tri godine." Očigledno, ASML nije pao u prvih nekoliko godina. To je direktno povezano s transfuzijom krvi. Osim finansijske podrške, Philips je poslao i svoje najbolje inženjere da pomognu ASML-u u kritičnom trenutku razvoja azijskog tržišta kako bi osigurao da narudžba neće nestati. Ovo je veoma kritično za početni ASML.
Naravno, Philips nikako nije filantrop na polju poslovnih investicija. Tokom decenija saradnje, bilo je mnogo trvenja između ASML-a i Philipsa. Ali je neporecivo da je Philips objektivno izgradio kontinuirano operativnu zajedničku mrežu inovacija. Philips ima oči i uši na svakom univerzitetu u Holandiji i ima kontakte sa gotovo svim profesorima inženjerstva ili nauke u Holandiji. Kada kompanija pronađe talente u mreži univerzitetskih profesora, zapošljavaće ih po potrebi. Kada je ASML regrutovao kadrove na početku svog formiranja, prijavilo se oko 300 ljudi, što je iznenadilo menadžment ASML-a.
Ne samo za ASML, već i za razvoj visokotehnoloških industrija u regiji Wildhofen ima ogroman efekat zračenja i inkubacije. Deseci lokalnih visokotehnoloških kompanija su direktno ili indirektno nastali iz Philipsa, ali Philips ih nije prisilio da postanu podružnice, već se harmonično razvijao s njima, te zajednički održavao i brinuo o ovom zajedničkom inovativnom modelu. Zapravo, čak se i grad Wildhofen razvio na osnovu rasta Philipsa.
Čak i kada je dobro poznati TSMC osnovan 1987. godine, mogao se smatrati jajetom koje je sneo Philips na Tajvanu u Kini. U to vrijeme, Tajvanski institut za istraživanje industrijske tehnologije i Philips osnovali su TSMC, a Philips je imao 27,5 posto dionica i bio je najveći vanjski dioničar. Philips ne samo da je bezrezervno otvorio proizvodnu liniju memorije TSMC-u radi učenja, već je i cijelu proizvodnu liniju preselio na Tajvan u TSMC. Može se reći da je Philips postavio čvrste temelje proizvodne tehnologije za TSMC, dok je Zhang Zhongmou uglavnom kreirao novi poslovni model za TSMC.
Zanimljivo je da je zbog Philipsa ASML dobio narudžbu za 17 litografskih mašina od TSMC-a 1988. godine, što je učinilo ASML jedva profitabilnim 1989. Ovo također još jednom dokazuje važnost Philipsa za rani ASML.
Godinama kasnije, ASML se takođe pridržavao koncepta zajedničke inovacije koji je favorizovao Philips. Uzimajući za primjer 2016. godinu, ASML je izdvojio 132 miliona eura za podršku izgradnji svog inovativnog ekosistema, od čega je 80 posto iskorišteno za istraživanje i razvoj preduzeća, a 20 posto za finansiranje istraživanja i razvoja od strane univerziteta i istraživačkih institucija.
Osim toga, ASML sarađuje sa više od 700 dobavljača širom svijeta, od kojih 50 posto dolazi iz Holandije, većina ostalih dolazi iz EU i Sjedinjenih Država, a 85 posto troškova osiguravaju dobavljači. Bez koncepta otvorene saradnje, zajedničke simbioze i pratećih sistema, to bi bilo nemoguće postići. Naravno, nemoguće je da ASML skupi globalnu mudrost, probije se kroz naizgled nepremostive tehničke probleme i nosi krunu industrijske proizvodnje.
Udružite se sa Carl Zeissom kako biste izgradili zajednicu zajedničke budućnosti u istraživanju i razvoju
1988. godine ASML je pao u najniži finansijski period. U ovom trenutku, ASML je iskoristio agresivne poteze Nikona i Canona da pokrene svoj preokret - PAS 5500 litografsku mašinu. Van den Brink, trenutni izvršni direktor ASML-a, je u to vrijeme još uvijek bio glavni arhitekta i uspješno je promovirao PAS 5500 u Big Blue IBM, koji je odlučio da izgradi novu liniju za proizvodnju čipova u East Fishkill-u, New York.
Nakon što je IBM odobrio ASML, počele su da pristižu narudžbe iz cijelog svijeta. Ali za ASML se pojavio novi problem, to jest, suočen sa stalnim protokom narudžbi, Carl Zeiss, glavni dobavljač svih projekcija ciljeva i sistema osvetljenja za sebe, ima mnogo neizvesnosti: kvalitet Nekvalifikovan, nedovoljan proizvodni kapacitet i saradnja sa konkurentskim proizvodima.
Iza problema kvaliteta i proizvodnih kapaciteta, jedan je taj što menadžment Zeiss-a zapravo ne prepoznaje ASML, naprotiv, Zeiss obraća više pažnje na potrebe Nikona; drugi je da uprava Zeissa i dalje insistira na ručnom poliranju. Finger" je veoma ponosan na to. U tom smislu, ASML je uzeo nekvalifikovane udarce i iskoristio činjenice da natjera Zeissove rukovodioce da spuste svoje plemenite glave. Istovremeno, oni su također uhvatili bolnu tačku Zeissove loše finansijske situacije i promovirali Zeiss u prelazak sa poliranja "zlatnog prsta" na automatizirane operacije.
Uz pomoć novih tehnologija i nove opreme kao što su interferometri, roboti, oprema za graviranje ionskim snopom i olovke za poliranje, Zeissova stoljetna proizvodna linija transformirana je u fleksibilnu proizvodnu liniju koja zadovoljava ASML zahtjeve, te kvalitetom i efikasnošću konačna isporučena sočiva su znatno poboljšana.
Nakon što je Nijemcima obavijestio svoje greške i ispravio ih, ASML je također zatražio od Zeissa da ih isporuči isključivo, te su njih dvojica potpisali ugovor. ASML posjeduje 24,9 posto dionica Zeiss Semiconductor Optics (SMT). Pošto su sudbine obe strane usko povezane, kada je izvršni direktor Zeissa Lihtenberg čuo vest o ogromnoj narudžbi ASML-a 1994. godine, odlučio je da se kocka i odseče neka poslovna odeljenja. Renovirao je proizvodnu liniju, a takođe je preuzeo udio u ASML-u i pozajmio vjetar da zbriše izmaglicu uzastopnih godina gubitaka u finansijskim izvještajima.
Do danas, ASML i Zeiss i dalje redovno razmjenjuju R&D inženjere i naučnike kako bi osigurali dijeljenje u tehnologiji, kapitalu, pa čak i korporativnoj kulturi. Gotovo 30 posto ukupne cijene opreme za litografiju koju proizvodi ASML kupljeno je od Carl Zeissa (28,3 posto u 2018., 26,6 posto u 2017. i 27,6 posto u 2016.). Zeissova neuporediva dostignuća u optičkom istraživanju i razvoju takođe pomažu ASML-u da probije jednu granicu za drugom.
Ovo je priča o zajedničkom postignuću, ali bez ASML-a koji insistira na visokim standardima kako bi natjerao dobavljače, uključujući Zeiss, da kontinuirano unapređuju svoju tehnologiju, tempo inovacija u industriji litografskih mašina ne bi bio tako brz; Metoda osigurava međusobno napredovanje i povlačenje u maksimalnoj mjeri, a dokazuje i značaj financijske inovacije u najsavremenijoj proizvodnji.
Prihvatite tehnološke saveze i nosite krunu industrijske proizvodnje
Godine 1995. ASML je izlistan i na Amsterdam i Nasdaq berzi. Neko vrijeme narudžbe i sredstva više nisu bili prepreka razvoju kompanije. Kako pobediti lidera, Nikon, postalo je fokus menadžmenta ASML-a.
Sredinom-1990, ako je litografska mašina htjela nastaviti slijediti Mooreov zakon i prijeći granicu preciznosti čipa, bilo je potrebno promijeniti izvor svjetlosti u litografskoj mašini sa DUV na EUV. Kako bi osporio ovaj tehnički problem koji je u to vrijeme bio poput vanzemaljske tehnologije, Intel je 1997. godine uvjerio Clintonovu vladu da pokrene organizaciju za saradnju EUV LLC u obliku kompanije.
Ovu organizaciju su vodili Intel i Ministarstvo energetike SAD. Ne samo da je uključivao tri glavne nacionalne laboratorije u Sjedinjenim Državama, već je okupio Motorolu i AMD, koji su u to vrijeme bili u punom zamahu. Istovremeno, Intel je takođe snažno pozvao ASML i Nikon da se pridruže. To je zato što su stare američke litografske kompanije Perkin-Elmer i GCA, koje su se još borile 1980-ih, nestale do 1990-ih.
Međutim, Intelov potez blokirala je američka vlada jer je ova potonja oklijevala da dozvoli stranim kompanijama da dijele najsavremeniju tehnologiju u Sjedinjenim Državama. U tom smislu, ASML je pokazao neverovatnu tehničku dalekovidnost, daleko agresivnije utisnut u EUV LLC nego Nikon. ASML je snažno lobirao u Sjedinjenim Državama i nudio uslove koje je američka vlada teško mogla odbiti - ASML je finansirao izgradnju fabrika i centara za istraživanje i razvoj u Sjedinjenim Državama i garantovao da je 55 posto sirovina kupljeno iz Sjedinjenih Država, i konačno stekao kvalifikaciju za franšizu.
Ova odluka ne samo da osigurava da ASML može dobiti sve tehničke patente EUV LLC-a, već također osigurava da njegov najveći konkurent, Nikon, bude potpuno isključen iz konkurencije. Zapravo, na globalnom tržištu mašina za litografiju 2000. godine, Nikon je i dalje bio zasluženi lider, sa skoro 70 posto tržišnog udjela, ali ga je do 2009. nadmašio ASML. Od tada, pošto su litografske mašine ušle u eru EUV, Nikon može samo da stekne osećaj prisustva na tržištu srednje i niže cene, a poleđina ASML-a je dugo bila nevidljiva.
Od 1997. do 2003. godine, naučnici EUV LLC objavili su stotine radova u šest godina, uspješno potvrđujući izvodljivost EUV litografskih mašina, a zatim najavili raspuštanje alijanse. U ASML laboratoriji se 2006. godine pojavio prototip EUV-a. Četiri godine kasnije, 2010. godine, u rukama ASML-a rođen je prvi ljudski EUV inženjerski prototip: NXE 3100.
ASML je 2012. godine pozvao Intel, Samsung i TSMC da investiraju u istraživanje i razvoj, za šta je bilo potrebno 1 milijardu evra godišnje, i nadao se da će svi zajedno preduzeti ovaj veliki ljudski projekat. 2015. je pušten prototip masovne proizvodnje. Iako je cijena čak 120 miliona američkih dolara, i dalje prima narudžbe koliko i pahulja. Čekanje u redu za isporuku može potrajati godinama. SMIC je 2018. naručio EUV litografsku mašinu, ali je plan obustavljen zbog blokade američke tehnologije.
ASML se uspješno pridružio EUV LLC-u 1997. godine i privukao kupce kao što je Intel da investiraju u sebe 2012. godine, za što se može reći da je donijelo dvije velike posljedice: jedna je korištenje EUV-a da se riješi svog konkurenta Nikona, a druga je da ojačati vezu sa Sjedinjenim Državama, zbog političke konfrontacije. Gubitak kineskog tržišta. Za ASML, oba su nepredvidljiva. Ne može ni osigurati uspjeh tehničkog puta koji izabere, niti može utjecati na cjelokupnu situaciju međunarodne političke igre.
Ali jedno je sigurno, to jest, ako se ASML ne pridruži tehnološkom savezu predvođenom Intelom i vladom SAD-a, biće nemoguće dobiti prevlast u industriji; obrnuto, čak i ako je jak kao Sjedinjene Države i Njemačka, danas ako nedostaju ASML i TSMC, Samsung i
Zatvorenu petlju industrije čipova nemoguće je realizovati sam.
Ovo se, naravno, odnosi i na Kinu.
Neka prosvjetljenja kineske poluvodičke inovacije
Za kineske tehnološke kompanije, ASML i Holandija u kojoj se nalazi imaju mnogo jedinstvenosti. Ali pošteno rečeno, ova jedinstvenost ne leži u tome koliko je prednosti Holandija danas imala u odnosu na Kinu, već u sposobnosti ASML-a da maksimizira svoje prednosti koje se mogu mobilisati.
Danas Kina ima najveće pojedinačno potrošačko tržište na svijetu. Od vlade do preduzeća, oni takođe ambiciozno pokušavaju da osvoje poluvodičke visoravni. Sve su to veoma dragocene prednosti. Međutim, također moramo gledati na druge i duboko razmišljati o vlastitim nedostacima. Što se tiče slučaja ASML-a, on nam može barem dati sljedeće prosvjetljenje:
Prvo, odliv proizvodnih lanaca snabdevanja mora biti preokrenut što je pre moguće. Sudeći po iskustvu ASML-a, lanac snabdevanja je njegova linija spasa, a takođe je i njena linija inovacija. ASML-ova tehnička specifikacija i poboljšanje Zeissa takođe su se desili u velikom broju između preduzeća finansiranih iz inostranstva i obalnih fabrika u poslednjih nekoliko decenija. Najtipičniji primjer je Appleov lanac nabavke. U 2008. godini kompanije iz kontinentalne Kine činile su samo 3,6 posto vrijednosti Appleovog lanca nabavke. Do 2018. ovaj broj je povećan na 25,4 posto. Iza podataka je kolektivni skok kineskih kompanija u lancu snabdevanja.
Čak iu procesu integracije u globalni lanac nabavke, Kina je također stvorila vlastite brendove mobilnih telefona. OPPO, vivo, Huawei, Xiaomi, itd. su svi uživali u višestrukim efektima prelivanja integracije kineskih kompanija u globalni lanac nabavke. Znate, Philipsova najranija tehnologija litografskih mašina bila je da prati i oponaša američke kompanije, a ASML-u je trebalo više od 20 godina da porazi Nikon. Znak njegovog ranog uspjeha bio je da postane dobavljač za IBM.
Stoga, trenutnom egzodusu lanca opskrbe tehnološke industrije treba posvetiti dovoljno pažnje. Neophodno je obratiti pažnju na zamah rasta podataka o uvozu i izvozu Vijetnama i broj svetioničarskih fabrika u Indiji. Ovo su sve očigledni signali. Održavajući ove lance opskrbe, naša industrija poluvodiča ima nadu u napredak.
Drugo, treba njegovati vodeće ekološke kompanije poput Philipsa. Ekološka vodeća preduzeća se razlikuju od opštih vodećih preduzeća. Često su organizatori i koordinatori integracije industrije, obrazovanja i istraživanja, a njihova inkubacijska funkcija za mala i srednja tehnološka preduzeća neuporediva je sa generalno vodećim preduzećima i poslovnim inkubatorima. Za Philips ne postoji jasan plan za inkubiranje ASML-a, ali će prirodno izgraditi inovativnu ekologiju tokom svog razvoja, a mala, srednja i mikro preduzeća okupana u ovoj ekologiji će prirodno dobijati hranljive materije iz ekologije.
U Silicijumskoj dolini, delti reke Jangce i području Velikog zaliva Guangdong-Hong Kong-Makao, postoji niz takvih ekološki vodećih kompanija koje grade neke regionalne zajedničke ekosisteme inovacija kroz mreže kapitala, znanja i talenata. Razlog zašto se Shenzhen i Hangzhou usuđuju da prozovu slogan izgradnje "Orijentalne silikonske doline" je taj što su uzgajali vodeća ekološka preduzeća kao što su Tencent i Ali.
Kao što je ekonomista Fan Gang spomenuo u nedavnom govoru, velika preduzeća su odlučujuća snaga za trenutni ekonomski razvoj i industrijski napredak. U Kini nema previše velikih preduzeća, ali premalo. Istraživački tim na čelu s njim objavio je "Izvještaj o indeksu zajedničkih inovacija", ističući da osnovna logika globalnih ekonomskih i industrijskih organizacija prolazi kroz subverzivne promjene, a tehnološka konkurencija prelazi sa konkurencije između preduzeća i gradova u konkurenciju između ekologije i urbanih aglomeracija. takmičiti se. U Kini, dvije delte imaju znatno veći nivo inovacija od drugih mjesta, oslanjajući se na visoko guste, visoko efikasne inovativne mreže.
Treće, moramo shvatiti važnost tržišta kapitala za industriju poluprovodnika. Evropa, u kojoj se nalazi ASML, od holandske vlade do Evropske zajednice i kasnije Evropske unije, radije subvencioniše preduzeća nego Sjedinjene Države. ASML je naravno jedan od korisnika. Ali ASML je zaista riješio problem finansiranja tako što je istovremeno uvrštavao u Evropu i Sjedinjene Države. Nakon povezivanja na globalno tržište kapitala, razvoj kompanije brzo je ušao u brzu traku. Ovu tačku mora da su dobro razumele kineske kompanije koje su kotirane na berzi između 2010. i 2018. godine.
Relativno govoreći, državni kapital ima dugoročnu viziju, ali privatni kapital više pažnje posvećuje pozitivnom povratnom efektu u povratima ulaganja. Na tržištu koje se brzo mijenja, privatni kapital može bolje podržati preduzeća u donošenju odluka. Uostalom, nijedna kompanija ne zna unaprijed koji tehnološki put i koji poslovni model može biti 100 posto uspješan. Zbog toga je visokofrekventni i efikasan mehanizam povratne sprege veoma kritičan za preduzeća, a signali sa tržišta kapitala su često najbrži i najjasniji.
U proteklih deset godina, od internetske tehnologije do novih energetskih vozila, grupa kineskih kompanija iskoristila je tržište kapitala, prošla kroz mnoge poteškoće i konačno napravila krvavi put da postanu miljenici tržišta. Ova naučna i tehnološka preduzeća sa međunarodnom konkurentnošću i uticajem treba smatrati "nacionalnim strateškim preduzećima". Kina u budućnosti mora nastaviti da širi matricu strateških preduzeća, a među protagonistima će svakako biti i poluvodička preduzeća.
